左安龍：我們來看一位朋友的來信，他說深圳交易所出臺的窗口指導令，限制機構對創業板個股進行買進，請問：爲什麼在11月1日的時候，你們只對基金、對機構進行窗口指導？給人家打電話，給他們發信息，而不同時告訴全社會所有的投資人呢？二級市場中小散戶不知道，創業板已經連續兩天跳水殺跌，兩天時間裏，不少個股出現15%以上的跌幅，這對整個市場人氣的打擊比較大；更爲惡劣了，就是說你這種監管的方式，不對稱、不公正，客觀上故意造成了中小散戶損失，這個話很厲害，對監管提出意見，浩明，你評論評論。
桂浩明：調整之後創業板還會有好機會
桂浩明：第一，我個人感覺，這個規定什麼股票該買，什麼股票不該買，本身不是交易所的事情，這是由機構自己決定，投資者自己決定，當然一個機構可能由投資委員會決定，如果別人去講，如果個人發表意見，我們這個暫且不論，如果作爲單位，這個股票該買，這個股票不該買，並且我們現在市場經濟自由競價是不符合的，至於說到提示創業板信息，風險應該說無論是證監會，交易所，包括上市公司，大家都是一直在提示，當然在這個比較敏感的時點上強調這一點，我覺得可能存在兩方面含義，因爲從深交所來看，在漲幅比較大的時候，經常採取臨時停牌，這個時候對一些連續買入量比較大的可能會提出一些監管意見等等，我想客觀上來說也是試圖維護市場穩定，當然，有些投資者可能由於信息不對稱，或者其他方面原因沒有及時收到信息提示，我覺得這當中可能大家有一些想法，我們完全可以通過向深交所溝通，向證監會溝通方式，我們來達到這麼一個目的，我覺得不管什麼原因，有一點，任何股票我們都始終存在風險的，我們看到證券報上，日期每天都在變，利潤每天都在變，但有一句話始終不變，股市有風險，投資需謹慎，我覺得應該從這個角度理解，當然最近創業板調整，我不否認，我也比較看好創業板，但是不能在任何時點都要買進，我想調整以後，應該它還會好的機會，特別是一些真正具有成長，具有爆發力的企業，現在跌了，價格也許現在看來，這個價值可能會被低估，這正好是介入的'機會，對於投資者來說，希望尋找到保護，法律保護、制度的保護、監管機關保護，這很主要，最主要的保護還是靠自己。
左安龍：創業板確實存在三高現象，怎麼解決它，利用價格限制、指數限制能不能解決問題？
桂浩明：所謂三高，是指高價發行，高市盈率，導致高價發行，這是一個，第二，上市以後高定位，然後還有一個超募，大量的高額的超募，創業板估值偏高的問題，我想這當中有幾方面因素，一個並不是創業板公司它自己搞出來的，我想發100塊，要人家來買，但是還是要由買方，掏錢人來決定價格，所以我覺得首先就拷問我們現在的詢價制度，拷問我們參與詢價機構投資者，你是否真正理性了？這個和企業可能本身沒特別大的關係。第二個，二級市場高定位，拷問每個具體投資者，現在的市場投資者，一方面，指着創業板價格太高，一方面自己又在追漲，這種矛盾行爲我們需要自己反思一下，不然它的高價是誰造成的？市場經濟中我們只能說市場經濟的話，不能用計劃經濟，創業板只能發20倍，以前股票規定過發20倍，但是事實證明並不是一個好的方法，第三個，超募現象，超募的錢到了那裏，根據現在規定，你沒有項目，超過項目，只能放在銀行當中，有人說爲什麼放銀行？只能放銀行，這是監管的要求，所以我覺得對這方面第一要從歷史來看，最近證監會領導也表達這樣的觀點，對這個現象通過市場機制解決，逐步逐步的解決，這是第一個。
第二，保護投資者利益最終靠投資者自己，如果我覺得明顯超過正常估值我就不買，大家都不買價格不就下來了嗎？我就不申購，大家不申購，發行失敗也就下來了，另外，從管理的角度，我們怎樣對創業板進行嚴格把關？從發行人也好，承銷商也好，能夠嚴格要求自己，信息披露更準確，風險提示更充分一些，這個有利於創業板的發展；儘管從現在來看創業板有三高現象，但是現在和第一批發行的，畢竟還是有一定的區別，現在創業板大家都說，平均市盈率60幾倍、70倍，早期100倍以上，這個30倍的下降，一年時間，我覺得已經很不容易。