摘要：一般所謂的併購是兼併與收購的簡稱即購買企業的部分或整體的意思，本文主要對企業併購過程中的目標企業估值問題進行了討。本文首先對企業併購進行了界定、並概述了相關理論，然後重點研究了基於現金流量貼現法的目標企業估值問題，最後對現金流量貼現法進行目標企業估值的`優點和不足進行了歸納總結。
關鍵詞：企業併購目標 企業估值
一、企業併購及其相關理論
1．併購的界定
一般所謂的併購是兼併與收購的簡稱.即購買企業的部分或整體的意思兼併(Merger)是指企業以現金、證券或其它形式購買取得其他企業的產權.使其他企業喪失法人資格或改變法人實體.並取得對這些企業的決策控制權的經濟行爲:收購(Acquisition)是指企業用現金、債券或股票購買另一家企業的部分或全部資產或股權.以獲得該企業控制權的法律行爲。由於在企業的兼併過程中.往往發生收購行爲.所以西方學者常常把企業兼併和收購簡稱爲Merger