關鍵詞 企業併購 戰略性重組 利弊
企業併購是企業實現擴張和增長的一種方式，一般以企業產權作爲交易對象，並以取得被併購企業的控制權作爲目的，以現金、證券或者其他形式購買併購企業的全部或者部分產權或者資產作爲實現方式，企業併購實施後，被併購企業有可能會喪失法人資格，或者被併購企業的法人資格保存，但是實在際控制權轉移給併購方。
1 企業併購支付方式
（1）現金購買式併購。現金購買式併購一般指併購方籌集足夠資金直接購買被併購企業淨資產，或者通過購買併購企業股票方式達到獲得控制權的一種併購方式。
（2）承債式併購。承債式併購一般指在被併購企業資不抵債或者資產債務相等情況下，併購方以承擔被併購企業全部債務或部分債務爲條件,獲得被併購方控制權的一種併購方式。
（3）股份交換式併購。股份交換式併購一般是指併購方以自己發行的股份換取被併購方股份，或者通過獲取併購企業資產達到獲取被併購方控制權目的的一種併購方式。
2 企業併購決策的基本原則
2.1 根據本錢效益分析進行決策
其基本原則是併購淨收益一般應當大於零，這樣併購纔有利可圖，以實現股東財富最大化的目標，併購淨收益的通常可以採用以下方式：
首先，計算併購收益，併購收益應當爲併購後新公司整體的價值減往併購前併購方和被併購方（目標公司）整體價值後的餘額:併購收益＝併購後新公司價值－（併購前購方價值 併購前被購方價值）。
其次，在併購收益的基礎上，減往爲併購被併購公司而付出的併購溢價（即併購價格減往併購前被併購方價值後的差額）和爲併購活動所發生的律師、顧問、談判等併購用度後的餘額，即爲併購淨收益，其計算公式爲：併購淨收益＝併購收益-併購溢價-併購用度。
2.2 目標公司價值衡量的
（1）市盈率法。就是根據目標公司的估計收益和市盈率確定價值的方法，其計算公司爲：目標公司的價值＝估計淨收益×標準市盈率。
（2）淨資產賬面價值調整法。淨資產賬面價值調整法是以目標公司淨資產賬面價值爲基礎做必要調整後，確定公司價值的一種方法，其計算公司爲：目標公司價值＝目標公司淨資產賬面價值×（1±調整係數）×擬收購股份佔目標公司總股份比例。
（3）未來股利現值法。除了上述兩種方法外，未來股利現值法也有可能被用於公司價值的評估，按照股票估價原理，公司股票價值是未來公司股利的折現值之和，這樣目標公司的價值就可以通過未來股利現值法來加以評估，通過猜測未來公司每股股利和公司資本本錢可以估算出公司每股價值，然後以公司每股價值乘以公司發行股數，即可以得到目標公司整體價值。
3 企業併購應當留意的
（1）明確併購戰略。企業併購不能只求大責備，而應當符合公司整體戰略和貿易戰略需要。
（2）抓好併購組織工作。爲了保證併購成功，企業一般應當組織專門職員負責併購競購事宜。
（3）做好併購項目可行性調查、和評估。在併購實施過程中，還應當對事先的估計和判定不斷作出調整和完善。
（4）充分發揮專家諮詢作用。由於企業併購涉及、財務、、估價、戰略治理、籌資等方面的專業知識，尤其是對目標公司價值的衡量更是如此，所以在實施併購時，應當儘可能的聘用專業顧問，充分發揮其在併購活動中的作用，以確保併購活動能夠周密的進行。
（5）按照併購戰略的要求，努力獲得目標公司的`控制權，並儘可能將支付目標公司股東的溢價和交易本錢降低到最低限度，在併購完成後，應當確保併購後的公司整合能夠順利進行。
（6）在企業併購的事前、事中、事後過程中，應當按照市場經濟辦事。