本論文主要從相關理論和文獻綜述;我國期貨業市場結構與績效的相關性分析;我國期貨業市場結構優化的建議等進行講述，包括了經營產品特殊、競爭關係特殊、行為與績效的不確定性、數據來源、模型設定及變量定義、迴歸結果及分析、持續優化股東背景、推動現有公司積極併購、拓展經營業務範圍等。
內容摘要：本文分析了期貨業市場競爭的獨特性，即經營產品特殊、競爭關係特殊以及行為與績效不確定，進而採用2002-2006年我國期貨業面板數據進行實證研究，文章驗證了SCP假説在我國期貨業的適用性，並提出了我國期貨業市場結構優化的相關措施。
關鍵詞：期貨業 市場結構 優化
由於預期金融期貨的推出會給期貨業帶來巨大利潤，自2007年以來，許多證券公司和大型企業陸續通過增資擴股的方式進入這一行業，促使該行業發生了重大變化：截至2008年底，全行業已有91家期貨經紀公司實施增資擴股，其中51家期貨公司被證券公司控股;全行業期貨公司註冊資本實現快速增長，有43家期貨公司註冊資本達到或超過1億元人民幣。在此行業重構背景下，研究分析期貨業市場結構優化具有重要的現實意義。
相關理論和文獻綜述
所謂市場結構是指特定行業中企業的數量、規模、份額的關係以及由此決定的競爭形式(趙旭等，2001)，市場結構是產業經濟研究的起點，而市場績效則是研究的落腳點。以新古典理論為基礎的SCP框架，即市場結構(Structure)、市場行為(Conduct)和市場績效(Performance)，是傳統產業組織結構分析的經典範式(Bain，1951)，這一框架認為集中度高的市場將導致不完全競爭，降低大企業間的共謀成本，使其能運用市場力量來獲取超額利潤。該理論強調一個行業的績效取決於企業的行為，而企業的行為則取決於企業的市場結構。
對於以上假説在金融行業的檢驗，目前主要集中於銀行業(趙旭等，2001;秦宛順和歐陽俊，2001)、保險業(彭雪梅，2001;庹國柱，2002)以及證券業(杜煊君，2001)市場結構與績效之間關係的實證研究，而對於金融體系重要組成部門的期貨業的研究基本處於空白狀況。本文擬首先分析期貨業行業競爭的獨特性，再通過計量分析的方法對我國期貨業的市場結構與績效之間的關係進行實證研究，進而結合我國期貨業市場結構的現狀提出優化的方向和途徑。
期貨業行業競爭的獨特性
期貨公司作為一種特殊的金融機構，其行業競爭除具有一般行業的特點以外，還具有以下獨特性：
(一)經營產品特殊
期貨公司經營產品的特殊性在於期貨公司作為金融中介機構，僅僅是構成期貨市場的一個組成部分，其代理交易產品是由期貨交易所的交易品種決定的。只有這個品種在交易所上市，期貨公司才有可能經營。雖然期貨公司在這方面可能有一些話語權，但本質上沒有決定權。與一般工商業公司可以根據自身對市場需求的判斷和把握不斷創新、推出適合市場需求的產品不同，期貨公司在經營產品方面更多的只有有限的選擇權，而沒有自主開發權，因此在這方面期貨公司比一般工商業公司要被動很多。
(二)競爭關係特殊
從一般意義上講，期貨公司之間的同業競爭具有一般工商業公司同行業競爭的基本特點，基本可以採用現有衡量行業競爭程度的指標方法衡量期貨公司的競爭程度。但是從產品差異化的角度看，因為其提供不同交易品種的代理服務，不同的期貨公司之間的競爭實際上並不完全是同質競爭。具體而言，經營同一期貨品種的不同期貨公司之間在理論上應該是一種完全競爭關係，但是在經營不同期貨品種的`期貨公司之間，實際上並不構成直接的競爭。
(三)行為與績效的不確定性
一般而言，期貨公司業績的最大影響因素是交易量，交易量又受到投資者數量、保證金規模、價格波動和投資者交易意願等因素的影響。其中投資者交易意願又受到交易盈虧和市場時機的影響，而這兩方面都是期貨公司不能最終決定的。這説明期貨行業與其他工商業行業不同，期貨公司的主動行為對績效的影響可能相對弱化，存在很大的不確定性。
基於上述分析，傳統產業組織分析的SCP框架是否適合於期貨業尚存疑問，因此，較為集中的市場結構能否提高期貨公司經營業績需要相關的實證分析進行確定。
我國期貨業市場結構與績效的相關性分析
(一)數據來源
本文采用2002年至2006年度我國期貨全行業公司687份樣本數據。數據來自於中國期貨業協會以及監管部門發佈的數據。這也是目前能夠收集到的最新和最完整的行業數據。
(二)模型設定及變量定義
目前對於市場結構與績效之間關係的研究，經典的計量模型是由Berger(1995)發展而來的，該模型的基本形式為：
π=β0+β1MS+β2CR+β3X+ε
其中，π為企業績效變量，MS為企業的市場份額變量，CR表示市場集中度變量，X則表示其它一系列控制變量。在本模型中，如果市場集中度變量CR表現出對企業績效變量顯著的正相關關係，那麼傳統的SCP假説就得到證實，即市場集中度的增加有助於提高企業的績效水平。