金融控股團體財務風險成因分析

金融控股團體因佔據龐大的金融資源而在金融體系中佔據重要位置，其財務風險連接着社會微觀個體和宏觀金融體系，在整個社會風險治理系統中處於中樞位置。頻發的金融風險使對金融控股團體財務風險的研究具有緊迫性。從單一金融機構和金融控股團體的資本價值循環人手，類比有機體的三大系統，是探究金融控股團體財務風險產生原因的有效方法。一、金融控股團體財務風險理論基礎風險溢價是指一個有風險的投資工具的報酬率與無風險報酬率的差額。單位風險溢價是經風險調整後的收益率評價指標，是兼顧收益和風險的綜合評價指標，常用的有特雷諾指數和夏普指數。社會風險溢價理論是風險溢價理論在整個社會經濟發展過程中的運用，核心內容體現在：社會經濟的發展在挑戰風險中得以實現，整個社會單位風險溢價的均勻值高低決定了社會經濟的低谷和***。首先，人們對風險的偏好始終存在着如下兩種負反饋迴路：在不考慮人們的非理性行爲時，上述兩種負反饋迴路可保證單位風險溢價在公道的範圍內波動，人們追逐風險的欲看被控制在公道的'區間。然而無論何時個體單位風險溢價與整體單位風險溢價總有一定的差異，整個社會的單位風險溢價是一個統計意義上的期看值。金融機構風險治理的對象是具有不同單位風險溢價的個體，將金融機構的財務風險限制在一個公道水平的各種風險治理技術成爲金融機構賴以生存的核心。因此金融機構不僅是信用中介，更是風險治理中介，是整個社會風險的識別、評價、監測和控制中心，金融機構的財務風險集中了實體經濟的財務風險和內外部不利的經濟金融環境引發的財務風險。另一方面，金融市場非理性行爲產生了單位風險溢價的正反饋效應即自我加強的特徵，大量金融數據分佈圖中的尖峯厚尾現象顯示了金融市場的這一特性。因此單位風險溢價不會自發地穩定在一個公道的範圍，在監管缺失的情況下易出現資產價格的大起大落，產生***或金融危機。在這一過程中金融機構甚至起到了推波助瀾的作用，但同時自身也積累了更多的財務風險。總之金融機構是社會風險的集散地，其財務風險產生於個體單位風險溢價的差異與整個社會單位風險溢價的波動，這一點同社會風險溢價理論是相吻合的。二、單一金融機構財務風險產生原因分析第一，單一金融機構的資本價值循環。金融機構的財務風險是資本價值經營風險，是金融風險附着在財務風險上的特殊表現。以銀行爲例，在銀行資本價值經營週轉的過程中，每時每刻都伴隨着資金的存人和提取、資本的貸出和回還、利息的收進和支出等價值變化。在此周而復始的循環中，銀行的財務風險直接由資金短缺方導進，併產生於不利的內外部經濟金融環境。在金融機構的整個經營過程中，