在市場經濟體制下，進行投資活動是企業財務工作的一項重要內容，有效的投資活動能達到企業資源的最佳配置和生產要素的最優組合，是企業增加利潤的源泉，但風險貫串於企業財務活動的全過程，任何投資活動都有其特定的投資風險。“金融大鱷”索羅斯有句名言：“沒有風險就不能稱之爲事業，但重要的是要知道什麼地方有風險，給自己留有出路和活路。”因此，企業經營者需做好投資風險的成因分析，制定出能夠防範、控制、治理投資風險的具體措施，以達到降低風險、改善經營治理和進步企業效益的目的。
一、我國企業投資風險的成因分析
投資風險是企業以現金、實物、無形資產方式或者以購買股票、債券等有價證券方式向其所選定的特定對象進行投資，由此遭受經濟損失的可能性，或者說不能獲得預期投資收益的可能性。企業對外投資主要有直接投資和證券投資兩種形式。在我國，根據公司法的規定，股東擁有企業股權的25％以上應該視爲直接投資。證券投資主要有股票投資和債券投資兩種形式。股票投資是風險共擔，利益共享的投資形式；債券投資與被投資企業的財務活動沒有直接關係，只是定期收取固定的利息，所面臨的是被投資者無力償還債務的風險。企業投資風險有三種：一是投資項目不能定期投產，不能盈利；或雖已投產，但出現虧損，導致企業盈利能力和償債能力的降低。二是投資項目並無虧損，但盈利水平很低，利潤率低於銀行存款利率。三是投資項目既無虧損，利潤率也高於銀行存款利率，但低於企業目前的資金利潤率水平。造成投資風險的原因很多，現扼要回納如下：
（一）企業財務治理環境的複雜性
企業的財務治理環境又稱理財環境，是指對企業財務活動產生影響作用的企業外部條件。財務治理環境是企業財務決策難以改變的外部約束條件，企業財務決策更多的是適應它們的要求和變化。財務治理環境涉及範圍很廣，包括經濟環境、法律環境、市場環境、社會文化環境、資源環境等因素。這些因素存在於企業之外，但對企業財務治理產生重大的影響。宏觀環境的不利變化必然會給企業帶來財務風險。目前，我國很多企業建立的財務治理系統由於在機構設置、治理職員素質、財務治理規章制度等方面存在諸多題目，導致企業財務治理系統缺乏對外部環境變化的適應和應變能力，由此產生了財務風險。
（二）財務治理可控範圍的侷限性
財務治理過程中存在大量的主觀判定，財務治理依據的信息也是不完全的。企業進行財務猜測、計劃、決策和控制所依據的會計報表、財務分析、經營分析、市場分析等信息都只可能儘量接近真實情況而不可能完全反映事實，治理依據的不可靠決定了財務風險的存在。企業在財務治理中經常會碰到採用不同財務分析方法得出的結論大相徑庭的情況，這時決策職員就要判定哪個方法更科學，哪個方案更可行，大量的判定也決定了財務風險的存在。
（三）投資主體多元化、投資決策和治理水平相對滯後
近年來，我國不少企業追求多元化經營模式，試圖通過多元化經營減輕企業的經營風險，這本無可厚非，究竟在這個世界上沒有人敢保證哪個行業永遠是“朝陽產業”。然而，現實中採用多元化經營策略卻使一些行業的“單項冠軍”企業發生了財務危機甚至瀕臨破產。究其原因，是企業的領導班子沒有及時更換決策理念，簡單地移植或採用原有的經驗所致。不同的行業除了技術形態存在差異外，在財務治理上也存在巨大的不同，如盈利模式和銷售方式的差別，絲盡不遜於產業特點。像這幾年，很多電器、製藥企業都投資於房地產業，由於房地產行業前期資金投進較大，從而使公司的營運資金髮生困難，萬一投資失敗，血本無回，將會產生“多米諾骨牌”效應，造成更嚴重的財務風險。