關鍵詞:上市公司證券化;資本市場;上市公司分佈
Abstract: Listed companies′ operation quality relates to the healthy development of securities markets and regional investigating and studying on new listed companies in Jiangsu province,the article believes that they have many problems such as securitization degree, quantity and quality,financing function and structure, regional and industrial distribution and main efore,it is urgent to upgrade quality and degree of listed companies by eliminating system and policy barrier, accelerating the pace of listing,enhancing listed companies′ quality, promoting the diversification of financing channels.
Key words:listed companies securitization; capital market; listed companies distribution
自1993年8月以來,江蘇省上市公司取長足發展,公司治理進一步完善,區域資本市場表現突出;投資者日趨成熟,風險意識不斷增強;市場監管不斷完善,初步形成了具有一定市場競爭上風和產業集中度的“江蘇板塊”。但是,江蘇上市公司在規模、質量、數目等方面與兄弟省市之間還有較大差距。如何從轉變觀念、完善制度、規範運作等方面,提升上市公司質量和層次,促進其做大做強,是亟待解決的題目。
一、江蘇省上市公司現狀與運行特徵
(一)上市公司狀況明顯改善
截至2008年4月江蘇省上市公司爲118家。江蘇上市公司搶抓機遇,充分發揮資本市場功能, 有力地推動了區域資本市場與地方經濟的良性互動。
1.融資規模逐步擴大。2000-2007年,江蘇上市公司共從境內資本市場召募資金511.22億元,近三年連續大幅攀升,特別是2007年,直接融資規模佔到自2000年以來境內資本市場融資總額的37%,創江蘇資本市場歷年直接融資總額之最。直接融資比例的擴大,有力地促進了江蘇上市公司規模擴大和區域經濟的發展。
2.多種融資方式共同凸現。2007年,11家企業首發行新股籌資111.45億元,3家企業增發籌資10.84億元,7家企業定向增發籌資60.04億元,3家企業發行可轉換債券融資4.4億元;企業債券融資實現新突破,2007年實際發行短期融資券208.7億元,比上年增加106.2億元,企業債券發行規模創歷史最高記錄。自1990年江蘇開始發行企業債券以來,截止2007年末全省共有446家企業發行企業債券168.5億元,到期企業債券皆能按時足額兌付。融資方式的多元化,改變了以往過於依靠首發融資的單一局面。
3.上市公司行業結構進一步優化。江蘇上市公司以機械製造、紡織、化工等傳統行業爲主。2007年,在上述傳統行業上市公司持續發展壯大的同時,江蘇新增了一批如南京銀行、金陵飯店、連雲港等第三產業類上市公司,進一步改善了江蘇上市公司產業結構。同時,南京銀行首發和長航油運整體上市,分別創下江蘇上市公司首發融資和單次再融資的最高紀錄。這批業績優異、成長性良好、行業地位突出的龍頭企業有力的引領了區域行業的發展,提升了江蘇板塊的市場形象。
(二)上市公司與區域經濟具有較強相關性
從全省118家上市公司的地區分佈看,蘇南地區94家,佔80%,其中南京39家、蘇州22家、無錫21家、常州6家,鎮江6家;蘇中地區15家,佔13%,其中南通7家,揚州6家,泰州2家;蘇北地區9家,佔7%,其中連雲港4家、鹽城3家,徐州2家,淮安和宿遷沒有上市公司。從上市公司的地域分佈,地區差距較爲明顯,表現出與區域經濟發展的高度相關,蘇南地區作爲引領江蘇經濟發展的發動機和增長極,該區域擁有上市公司數目與其在全省的經濟地位相匹配。