引導語：11月16日，深交所副總經理金立揚表示，交易所將積極推動新三板向創業板轉板，19日，全國人大常委、財經經濟委員會副主任委員吳曉靈又公開建議，2017年進一步推進註冊制改革。即便是即將推出的深港通，對於高估值的創業板都存在重心下移的壓力。
上證指數上週一收盤站上3200點上方後，連續4個交易日出現調整。儘管指數先揚後抑，但是，藉助美國大選這隻黑天鵝，市場主力11月9日重演6月24日英國脫歐後的一幕，盤中 V形反轉，之後攻城拔寨，連續三日的放量上漲，指數創出了今年熔斷以來新高。受此影響，投資者做多的信心明顯得到提振。
11日收盤後，有外資機構就發表分析文章，題目爲“中國經濟增長穩定，A股入牛”，據他們判斷，上證綜指此輪上升最高可能見到3900點。瑞信最新的策略報告也大力看好A股走勢，稱上證綜指未來12個月可以上升到3800點。相比較而言，國內分析人士雖多以反彈看待目前的市場，不過看高一線的人明顯多起來，個別人士明年甚至看到4000點。
震盪走高，越來越多的人開始接受這一觀點，但對大盤短期走勢，是持續反彈還是先行調整，在技術上存在着一些分歧。因此，下一步指數運行路徑如何選擇，還有一些懸念。
滬深股市階段性行情常常具有歷史的相似性。今年國慶節後的A股，我們又看到了2014年行情的一些影子呈現。無論是指數運行、推動力量和節奏，都出現了較爲相似的一幕。2014年，上證綜指經過長達5年之久的反覆向下調整之後，7月下旬迎來行情轉機，逐步擺脫熊市，震盪上升，並在2015年3月與各大股指形成合力，三個月內將一輪波瀾壯闊的槓桿牛推到了瘋狂的`極致。
回望2015年的槓槓牛，正是2014年10月下旬，鐵路基建和一帶一路概念帶領下的起漲，吹響了新一輪牛市的號角。當時，基礎建設投資需求加大，帶領相關板塊走強，煤飛色舞，銀行保險反覆表現，券商股推波助瀾。主力資金在這些板塊反覆運作，心無旁騖，持續性行情帶來明顯的賺錢效應。到2015年1月上旬，不到三個月時間，上證綜指的階段性漲幅達到46.31%，而同期創業板指不漲反跌，下跌0.87%。
今年國慶節後滬深股市也呈相同的特徵，主板強而創業板弱。特別是上證綜指震盪走高的態勢十分明顯，近一個多月時間，指數漲幅就達到6.26%，而同期創業板僅僅上漲0.6%。此次行情起始的推動力量也來源於一帶一路概念，10月13日開始的一波拉昇中，中國交建、中國鐵建、中國鐵建以及中國建築都是7連陽，階段漲幅分別28.2%、20.2%、25.1%和19.6%。帶動之下，中鐵二局、晉億實業等鐵路板塊短期都有一成以上漲幅。近期，鋼鐵、煤炭、有色也有活躍表現，券商股普遍跑贏大盤。
時隔兩年，雖然市場所處經濟和政策環境已大不一樣，但有一點是共通的，A股兩年前極力擺脫股市5年低迷，而今天則是希望儘早從一年多的去槓桿調整中走出來。“一帶一路”從興起到深化，滬港通、深港通開通引發對投資者券商板塊的憧憬，國內經濟呈現復甦的勢頭。機構主力打出一樣的牌，一些基本面情況出現共振是最大的支撐。儘管目前證綜指創下一月熔斷後新高，但是，投資者尚未沒有完全從熊市心態中走出來。市場要一改頹勢，機構主力未來一個階段可能還需要在主板上繼續耕耘。
階段性保持主板強創業板弱這樣一種格局，與正在復甦的經濟相關，基礎建設、劵商金融這些板塊率先受益，而且在樓市調控、資產荒大的背景下，一些低市盈率的藍籌股對龐大的機構資金具有更大的吸引力和接納能力。統計顯示，今年三季度末，險資直接持股市值達到9383.1億元，環比二季度末增加了3.23%。近期，我們還看到部分險資的躁動加強了許多，近3000億市值的萬科被玩成了莊股，安邦資產舉牌2000多億市值的中國建築，18日發出公告，還要增持1億股。
反觀創業板，近一階段除了股權轉讓等積極因素支持之外，面臨的利空還是不少。11月16日，深交所副總經理金立揚表示，交易所將積極推動新三板向創業板轉板，19日，全國人大常委、財經經濟委員會副主任委員吳曉靈又公開建議，2017年進一步推進註冊制改革。即便是即將推出的深港通，對於高估值的創業板都存在重心下移的壓力。