一、資本運營的基本理論與條件
（一）資本運營內涵及特點
在商品貨幣中，資本是經濟活動得以繼續的標誌，是能用實物的或者貨幣的手段獲取有形或無形價值的增值，其本質特徵是價值增值這一屬性，正因爲此，纔有如此迅速的資本積累、積聚與集中，也纔有經濟的高速。資本存在於經濟生活動的一切領域中，它總是與社會的生產與再生產緊密地聯繫在一起的。資本只有運營、運作才能實現增值併發揮在經濟生活中的巨大的作用。
基於上述認識，我們認爲資本運營的內涵是指以資本增值最大化爲根本目的，以價值管理爲特徵，通過企業全部資本和生產要素的優化配置和產業結構的動態調整，對企業的全部資本進行綜合有效運營的一種經營方式。這是一個廣義的概念，內涵豐富，囊括了以資本增值最大化爲目的的企業經營活動，自然包括了商品生產經營。而通常採用的是狹義的概念，主要指可以獨立於生產經營而存在的以價值化、證券化了的資本或可以按價值化、證券化操作的物化資本爲基礎，通過流動、裂變、組合、優化配置等來提高運營效率和效益的經濟行爲和經營活動。
資本運營具有以下幾個方面的特點：
1．價值性。資本運營雖然也要以實物資本爲基礎，但它更注重資本的價值性，只有運用價值手段才能綜合反映資本成本和收益狀況，進行價值比較，實現資本運營目標；
2．流動性。資本的生命在於運動，資本只有通過不斷流動才能實現合現配置和增值；
3．市場性。資本是市場經濟發展的產物，資本運營離不開資本市場，資本價值和運營效率只有通過市場才能得以實現，通過過市場才能檢驗；資本競爭和產權交易；以及資本產權主體和經營主體的選擇，也必須通過市場才能完成；
4．增值性。這是資本運營的目標，資本運營不注重資本規模的簡單擴張，而是追求通過企業經濟資源有效配置或重組實現新價值的增加。
對資本運營的內涵及特點的理解不僅可爲我們提供一種新的經營方式，而且提供了一種全新的經營理念。
（二）財產所有權與資本運營
財產所有權簡稱產權，它強調權利體系的可分性。按照現代產權經濟學的理解，出資者所有權與法人財產權是對立統一的，法人財產權不是對資本的權利，而是對資產的權利，法人所擁有的是對機器、廠房、原材料等實物資產和貨幣資產以及各類有形資產和無形資產的權利，是資產負債表中處於左方資產欄中的使用價值的權利，處於右方資產資本淨值和負債欄中的價值形態則屬資本所有者即出資者權的範疇。因此，資本運營與資產經營是兩個不同的概念，資本運營是出資者所有權，而非指法人產權。
現代產權經濟學強調產權的制度結構安排對資源優化配置的重要性，認爲企業不論歸誰所有，關鍵是實際的產權制度結構如何安排，能否真正建立起一種有效的約束、激勵與監督制度，保護產權，促進資源優化配置。這與前所論述的資本的自然屬性相一致，即資本運營首要的和關鍵的任務是合理安排產權制度結構，強調權利-責任結構對資源配置的。
產權理論強調產權自由轉讓的必要性，決定了我國國有資本運營的重點是流量經營。國有資本所有者及所有者代理人可在產權市場自由轉讓，並以此爲手段約束企業行爲，實現資源優化配置，而從國有資本運營狀態看，國有資本運營有存量經營、流量經營和增量經營。流量經營是以調整、改變企業國有資本結構、促進資本合理流動和資源優化配置爲重點，實質上就是通過產權轉讓流動起來，買賣關係賦予了資源再配置的機會，從而實現了資本的加速流動。因此，從產格角度講，國有資本運營實質上是對所有權的轉移與重組，從而形成新的生產要素集合與新的生產力。