[關鍵詞] 機會主義風險；委託代理；不完全合同；風險防範；工程項目
一、問題的提出
工程項目的技術經濟特性、環境的不確定性及主體的多樣性決定了項目的風險特性，其風險是內部不確定因素和外部不確定因素相互作用的結果。內部風險既取決於項目參與人的技術、管理能力水平和可以利用的資源，也取決於機會主義行爲。項目參與人的理性或有限理性，決定了其行爲選擇是追求私人效用最大化。當私人目標與項目目標發生衝突時，利用自身信息優勢、外部環境不確定性及合同的不完全性，採用隱藏行動、隱藏信息及敲竹槓的機會主義行爲，實現其效用的最大化。這種由一方的機會主義行爲可能給另一方帶來的損失，通常稱爲機會主義風險。同時機會主義風險的發生，也對項目目標的實現和社會效率產生巨大的影響。因此，工程項目風險的管理，不僅要對因項目外界環境不確定性因素引起的外生風險進行識別、評價和控制，更重要的是對由項目參與人的行爲產生的機會主義風險進行分析和防範。
本文以業主和承包商爲例，用契約經濟學理論，圍繞着項目外部環境的不確定性、承發包雙方信息不對稱性及承包合同的不完全性，對工程項目機會主義風險產生的根源及防範對策進行研究。
二、工程項目機會主義風險產生的根源
1.工程項目招投標中的機會主義風險
工程項目承包商的選擇主要是通過招投標進行的，招投標人之間信息不對稱是機會主義風險產生的基礎和前提。在招投標中，招標人更多的瞭解自己的私人信息，如項目目標和財務支付能力等，而對投標人的技術水平、質量差異、管理能力等了解較少；同樣，投標人在生產成本、市場價格、各種技術規範和質量標準，及自己是否具備與該工程項目要求相符的工程技術水平等方面，擁有不被招標人所知道、要獲知也必須付出相當成本的私人信息，同時投標人也不瞭解招標人的某些私人信息，尤其是財務支付能力，以及競爭對手的生產函數。在這種情況下如何通過競爭報價，既能夠競標獲勝又可以贏得利潤呢?在這種情況下，投發標雙方均有激勵披露對自己有利的信息，隱藏不利的信息，這樣就排斥了高質量的、有誠信的投標人，使技術水平低、信譽差的投標人成爲承包商，產生了承包商選擇中的“逆向選擇”問題。
一級密封投標模型證明，每個投標人的投標報價依賴於他的實際生產成本，貝葉斯均衡報價高於生產成本，投標報價與實際生產成本之間的差異，隨投標人數的增加而減少。如果參加競爭的人足夠多，每個交易者都不可能通過說假話對交易結果產生很大影響。業主有激勵採取公開招標的方式，選擇優質的承包商。同樣，投標人也具有“串標”的積極性，阻礙市場價格機制形成，利用信息的優勢，形成壟斷價格。另外，在我國招投標雙方均有很高的壓價積極性，報價均低於貝葉斯均衡價，甚至低於生產成本，這種行爲將造成工程項目實施過程機會主義風險產生的隱患。
2.工程項目實施過程中的機會主義風險
承包合同的簽訂，確立了業主和承包商的委託代理關係。在這種關係中，業主希望承包商採用適當的行爲最大限度地滿足業主的效用，其目的是以最低的代價、最優的質量、最短的時間購買這種“契約產品”，以達到其投資的`經濟與效率的目的，但是業主不能直接觀測到承包商選擇什麼行動，能觀測到的只是另一些變量，這些變量有承包商的行動和其它的外生的隨機因素共同決定，因而充其量只是承包商行動的不完全信息。