爲求心理安慰歐洲央行貼錢求市場貸款

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近日,歐洲央行管委、斯洛伐克央行行長馬庫赫(Jozef Makuch)在評論歐洲央行存款利率時表示,該工具的效果幾乎被耗盡,進一步下調利率帶來的影響將減弱,以後的降息政策更像是心理上的工具,因而不能期待其產生很大影響。

馬庫赫同時表示,歐洲央行能夠實現公司債購買計劃的目標,同時,市場也有對針對銀行的新的'定向長期再融資計劃(TLTRO-II)的需求。

“如果有必要,我們將採取額外措施。我們已經採取的措施是長期的。我不認爲有理由去懷疑這些措施,或者考慮修訂這些措施;同時,這些措施尚未投入實施”。

馬庫赫並指出,定向長期逆回購操作是否能成功並沒有判斷的準繩,但市場對此呈現出感興趣的反應。馬庫赫還指出,如果歐洲央行沒有采取額外措施,那麼利率水平也將長期處於當前水平;同時,很難說負利率的界限在哪裏,

歐洲央行第七輪定向長期再融資操作已經於3月24日推出,準備向歐元區銀行提供新一批廉價貸款。銀行從TLTRO獲得的廉價流動性必須用於向家庭和企業放貸。3月份,歐洲央行稱,從6月份起,央行提供的TLTRO利率最低可能會與歐洲央行存款利率(目前爲-0.4%)持平。也就是說,歐洲央行實際上將倒貼錢來向銀行放貸。

即便如此,銀行熱情依然不高,通過該計劃借入資金的規模創2014年此計劃啓動以來的最低水平。因而,歐洲央行釋放廉價貸款的效果非常有限,僅能略微幫助意大利、西班牙和希臘這些外圍國家的銀行降低成本。目前,歐元區內僅有這些銀行仍需從歐洲央行貸款,德國和法國的銀行流動性狀況很好,甚至還貸款給歐洲央行。

因而,歐洲央行的政策一直遭受德國人的非議。德國央行行長魏德曼上週三表示(Weidmann),歐洲央行本月進一步擴大刺激政策是合理的,但是他認爲把降息、購債和無息貸款一股腦拋給市場有些過頭。本月歐洲央行降息並擴大其資產購買規模以推動通貨膨脹,此舉遭到魏德曼的反對,他認爲購買政府債券應被視爲緊急工具,並警告稱,銀行的利潤將會受到影響。截至3月28日,歐洲央行持有6433億歐元的公共部門債券。