一、問題的提出??
長期以來，企業忽視出資者權益的維護，利益過分向經營者和職工傾斜，資本遭受嚴重侵蝕，資產流失驚人。長此以往，企業將難以爲繼。對此，許多學者進行了深入研究，並取得突破性進展。尤其是財務分層管理框架以及出資者財務論和經營者財務論的提出，爲上述問題的解決及企業財務管理體制的完善提供了新的思路和廣闊的制度空間。推動出資者財務和經營者財務理論在實踐中的具體應用，對於實現財務根本職能，保證財務改革的正確方向，推動現代企業制度的建立，具有重大的現實意義。然而，財務管理分層框架強調不同立場（出資者和經營者）的財務目標和權責利關係，把企業財務分解開來，這對於企業財務管理模式和有效的財務運行機制的建立產生了許多困難。因此，能否把出資者財務目標內化爲經營者財務的有效約束，出資者如何通過經營者財務達到其財務目標，以及經營者如何在出資者的財務約束下經營，成爲財務改革的關鍵。本文試圖對此作一探討，以求拋磚引玉。??
二、維護出資者權益是現代企業財務的基石??
衆所周知，公司制是現代企業制度的主要形式，我們不妨選取公司制企業作爲分析樣本。在公司法人治理結構中，通過多層次的代理關係，從激勵與監督、權責利對等、信息的交流等方面，形成一個相互制約、有效降低代理成本、提高決策效率的組織體系。那麼，股東（出資者）如何行使其所有權？如何保證股東目標的實現？在實現股東目標的過程中，董事會將通過何種機制來保證經營者目標不偏離股東目標？如何使得經營者有充分的激勵機制來發揮其人力資本優勢，同時保證對經營者的有效監督？這些問題的解決是建立現代企業財務的關鍵。財力分層管理框架以及出資者財務論和經營者財務論對這些問題提出了很好的解決思路，但是對於一個企業來說，出資者和經營者不能建立兩套制度而各行其是，他們必須通過有效的財務管理模式的建立，以促進出資者財務目標和經營者財務目標的同時實現。或者說，建立一種有效的財務管理模型，這種財務管理模式必須能夠把出資者財務目標內化爲經營者的目標，並保證這些目標的順利實現。?
所謂模式的建立，其實質是有關制度的建立，建立有效的財務管理模式，就是要建立一套保證出資者與經營者共同實現其財務目標的制度，而要建立這套制度，必須首先找到出資者財務和經營者財務所共同依賴的基石。出資者出資，是爲了實現出資增值。經營者之所以能夠經營出資者出資，是因爲依法事先承諾對出資者的財產責任，即保證出資的保值增值。因此，出資者財務和經營者財務統一出資者出資的保值增值，而增值又以保值爲基礎。所以維護出資者權益，實現出資的保值增值，是有效的企業財務管理模式建立的基石，是企業財務的首要任務和職能，對於建立產權明晰、權責分明、政企分開、管理科學的現代企業制度，具有至關重要的意義。所謂出資者權益通常指“企業所有者對企業淨資產的要求權或所有權”，即出資者出資所代表的權益。維護出資者權益是現代企業財務的首要任務和職能，是現代企業財務的基石；基於出資者權益維護的企業財務管理模式，纔是適應現代企業制度的財務模式，是保證出資者財務目標和經營者財務目標共同實現的載體；有效地保障出資者權益，是真正建立起現代企業制度的首要標誌。
三、基於出資者權益維護的財務管理模式及其特徵??
基於出資者權益維護的財務管理模式，本文稱之爲出資者權益維護型的財務管理模式。所謂出資者權益維護型的財務管理模式，是指企業財力提供的信息和生成信息的過程必須建立在出資者權益維護的基礎上，或者說是以出資者權益維護作爲整個財務會計系統運行的主線和指導。其精神實質在於：在市場經濟條件下，企業作爲一個“受託責任”的法人財產實體，經營者是在爲完成出資者所賦予的“受託責任”而工作，這樣出資者投入本金的維護、經營過程的風險控制以及通過利潤來增長出資者權益，就構成了企業財務管理的目標，即實現出資者權益的最大化。甚至整個企業的管理都是圍繞“股東財富最大化（出資者權益最大化）”而展開。也就是說，企業的經營管理，就是“維持良好的財務狀況，實現收益性和流動性的統一，注重企業的持續發展壯大，來保證實現出資者權益的最大化”。要做到這一點，企業在獲得淨收益前，其出資者權益必須得到充分的維護和保持，即保全出資者是確定利潤的前提。?